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美元阶段性压制即将解除铝价反弹支撑非常明显

本文摘要:1.美元阶段性压制将要中止大宗商品的声浪的条件还包括:美元汇率压制的阶段性中止+优渥的流动性+成本承托和比较较低库存+经济的托底预期。目前美元指数在3月13日上冲至100以上后,虽然美元指数仍中长期寄予厚望,但短期内随着美国一系列经济数据未远超过市场预期以及欧洲QE的实行,美元指数在创阶段性高点后,短期内即使再度上冲,但强势美元对美国经济的负面影响早已显出,未来大幅度下跌的可能性早已并不大,大概率是保持高位波动的格局,压制有色金属下跌的美元因素短期内将要中止。

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1.美元阶段性压制将要中止大宗商品的声浪的条件还包括:美元汇率压制的阶段性中止+优渥的流动性+成本承托和比较较低库存+经济的托底预期。目前美元指数在3月13日上冲至100以上后,虽然美元指数仍中长期寄予厚望,但短期内随着美国一系列经济数据未远超过市场预期以及欧洲QE的实行,美元指数在创阶段性高点后,短期内即使再度上冲,但强势美元对美国经济的负面影响早已显出,未来大幅度下跌的可能性早已并不大,大概率是保持高位波动的格局,压制有色金属下跌的美元因素短期内将要中止。

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流动性方面,由于经济景气度较低,国内外流动性依然更为严格。2.目前价格成本承托非常明显电解铝成本主要由电力成本、氧化铝、阳极炭、人工保险费等构成,一吨电解铝必须消耗13500度电,2吨氧化铝,0.5吨阳极炭,目前氧化铝主流报价提价,3.12日百川报价2635/吨,按照自供电特过网费总计0.4元,我们约测算电解铝成本12970。目前3.12日百川现货价格12740元,成本承托非常明显,3.传统旺季将要来临,交易所库存低位春节后,传统动工旺季来临,从目前的交易所库存来看,LME铝库存在2013年以来低位,上期所库存经历过2013年底到2015年初的一轮显著的库存周期后,现在又处在较低方位,春季调补库存行情将带给铝行业的一波下跌。

4.铝价下跌造就铝加工企业盈利提高由于铝加工企业的库存影响,在铝价下跌过程中,铝加工企业库存价值将不会有反映,加之平稳的加工费,铝加工企业也将不会带给一定的投资机会。5.引荐标的电解铝企业引荐神火股份、中国铝业、中孚实业、中国宏桥(H股),铝加工引荐南山铝业、明泰铝业、中国忠旺(H股)。6.风险提醒美元指数持续下跌,下游市场需求上升。


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